Das EBIT („Earnings Before Interest and Taxes“, Ergebnis vor Zinsen und Steuern) zeigt den operativen Gewinn eines Unternehmens - unabhängig davon, wie es finanziert ist und wo es steuerlich sitzt. Genau das macht es zur meistgenutzten Kennzahl, um Unternehmen unterschiedlicher Größe, Kapitalstruktur und Steuerlast miteinander zu vergleichen.
Berechnung des EBIT
Zwei gängige Rechenwege führen zum selben Ergebnis:
- Von unten nach oben: EBIT = Umsatzerlöse - Materialaufwand - Personalaufwand - Abschreibungen - sonstige betriebliche Aufwendungen + sonstige betriebliche Erträge
- Von oben nach unten, aus dem Jahresüberschuss: EBIT = Jahresüberschuss + Steuern + Zinsaufwand - Zinserträge
EBIT vs. EBITDA
Wird zusätzlich zu Zinsen und Steuern auch die Abschreibung herausgerechnet, ergibt sich das EBITDA. Der Unterschied ist besonders bei Unternehmen mit hohen Investitionen (etwa in Maschinen oder Anlagen) relevant: Das EBITDA zeigt die reine operative Ertragskraft vor Investitionsentscheidungen, das EBIT bezieht bereits ein, wie stark sich diese Investitionen über die Abschreibung auf das Ergebnis auswirken.
Was das EBIT beeinflusst
- Umsatz: Höherer Umsatz erhöht das EBIT, sofern die Kosten nicht überproportional mitwachsen.
- Betriebskosten: Niedrigere Material-, Personal- und sonstige Betriebskosten erhöhen das EBIT.
- Abschreibungen: Hohe Investitionen erhöhen kurzfristig die Abschreibungen und senken damit das EBIT, auch wenn das operative Geschäft gut läuft.
Wofür Investoren und Analysten das EBIT nutzen
Das EBIT ist für Investoren vor allem als Vergleichsgröße wertvoll: Weil Zinsen und Steuern herausgerechnet sind, lassen sich Unternehmen mit unterschiedlicher Finanzierung (viel Fremd- vs. viel Eigenkapital) und aus unterschiedlichen Steuerregimen fair vergleichen. Ein niedriges EBIT ist dabei nicht automatisch ein Warnsignal - es kann ebenso Ausdruck hoher Investitionen in künftiges Wachstum sein. Das EBIT spiegelt zudem nur einen Teil der Finanzlage wider, nicht die Liquidität oder die Verschuldung eines Unternehmens; für ein vollständiges Bild braucht es zusätzlich Bilanz und Cashflow-Rechnung.